Aspectos legales de blockchain y los criptoactivos

Tiempo de lectura estimado: 7 minutos

Esta conferencia magistral pertenece al Módulo 14 "Legal Tech" de C1b3rWall Academy 2021/2022. El objetivo de la misma es abordar los aspectos jurídicos que tienen que ver con blockchain y los criptoactivos.

Concepto y clases de criptoactivos

Según el reglamento MiCA, un criptoactivo es una representación digital de valor o derechos, que puede ser transferida y almacenada electrónicamente, utilizando registro distribuido o una tecnología similar. En función de la forma en que se originan y los derechos que representan, los criptoactivos pueden ser:

• Criptoactivos originarios o nativos de red (criptomonedas).
• Criptoactivos derivados o derivativos (tokens).

En base a la naturaleza del emisor, también hay criptoactivos privados o públicos (CBDC).

Las criptomonedas como inversión

Es importante clarificar algunas cuestiones en torno a las criptomonedas. No se trata de dinero de curso legal ni dinero electrónico, no se puede exigir a terceros poder cumplir las obligaciones con ellos mediante la entrega de criptomonedas, aunque hay países como El Salvador que han legislado las criptomonedas como dinero de curso legal. Son un medio de pago (DG Tributos) o medio de cambio (BCE).

Se ha generado mucha especulación en el ámbito de las criptomonedas, que antes estaban relacionadas con la gente cercana a la tecnología blockchain, pero han ido atrayendo a un perfil de gente con poco conocimiento de la tecnología e interesados por la rentabilidad de estos activos. Así, las autoridades han advertido sobre los riesgos que suponen las criptomonedas como activo de inversión, haciendo referencia a que, hoy en día, aún no hay un marco legal en la Unión Europea que las regule. 

Prevención del blanqueo de capitales y financiación del terrorismo

Se trata de un ámbito que preocupa enormemente a las autoridades por el carácter seudónimo de las criptomonedas. Para tratar de limitarlo, se incluyen por ley como sujetos obligados de la normativa de prevención de blanqueo a proveedores de servicios de cambio de moneda virtual por moneda fiduciaria y proveedores de servicios de custodia de monederos electrónicos (casas de cambio, exchanges y custodia de claves de wallets).

Otros aspectos regulatorios que cabe mencionar son el ya mencionado Proyecto de Reglamento Comunitario sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA), que regula las condiciones para poder emitir criptoactivos así como la prestación de servicios relacionados con estos. También existe el Anteproyecto de Ley del Mercado de Valores y de los Servicios de Inversión. 

Nuevos fenómenos que plantean retos legales

Aunque se puede ver que ya hay cierta regulación en cuanto a criptomonedas e inversión, esto solo es la punta del iceberg del fenómeno y hay muchas otras derivadas como las siguientes:

• Emisiones de tokens vía ICO (initial coin offering) / STO (security token offering). El modelo ha ido variando desde las ICO, que no estaban reguladas, hacia un modelo de emisión que intenta cumplir con la normativa del mercado de valores, que son las STO. 
• Central Bank Digital Currencies (CBDC). Países como China están muy avanzados en el plan de emisión de estas divisas digitales de bancos centrales. En Europa hay un plan del Banco Central Europeo para estudiar durante los próximos dos años si se emiten estas divisas.
• Non-fungible tokens (NFTs). Plantean problemas jurídicos, ya que al hacer NFTs, por ejemplo, de una obra de arte, lo que se transmite es la representación digital de esa obra, y no ella como tal. Hay que tener en cuenta derechos de propiedad intelectual, de imagen, etc., por lo que puede ser un foco de estafas porque lo que se acaba entregando no es lo que esperaba el comprador.
• Decentralized Finance (DeFi). Se trata de uno de los vectores de crecimiento más importantes de la tecnología blockchain actualmente. Su objetivo es prestar servicios financieros de forma descentralizada.

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Ponente: Xavier Foz Giralt

Xavi es socio responsable del área de fintech y blockchain del despacho de abogados Roca Junyent. Es licenciado en derecho por la Universidad Pompeu Fabra y máster en Corporate Finance & Law por ESADE. Además, es profesor en diferentes universidades como la Pompeu Fabra y la Politécnica de Cataluña.