Regulación de la publicidad sobre criptoactivos como inversión

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Concepto de criptoactivo

Un criptoactivo es la representación digital de un derecho, activo o valor que puede ser transferida o almacenada electrónicamente, utilizando tecnologías de registro distribuido u otra tecnología similar.

En los últimos años, las criptomonedas han generado un entorno especulativo considerable con presencia de multitud de inversores minoristas con escasos conocimientos, lo que ha generado estafas y fraudes. Para evitar esto, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) tiene potestad para implantar modalidades de control administrativo, incluidas las advertencias sobre riesgos, la publicidad de criptoactivos u otros activos e instrumentos presentados como objeto de inversión. Así, la CNMV puede solicitar el cese y rectificación de campañas publicitarias.

Regulación española sobre criptoactivos como inversión

A nivel español, se regula toda publicidad dirigida a inversores o potenciales inversores en España en la que se ofrezcan o se llame la atención, de forma implícita o explícita, sobre criptoactivos como objeto de inversión. Se presume que la publicidad se dirige a inversores en España cuando se realice mediante medios físicos en territorio nacional, a través de medios de comunicación y cuando utilicen el castellano o lenguas oficiales salvo que se establezcan medidas para acreditar que los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos o no son accesibles a inversores en España.

Otra cuestión destacable es el hecho de que el control previo del CNMV afecta a dos tipos de campañas en concreto:

• Campañas publicitarias masivas: son las dirigidas a más de 100.000 personas utilizando cualquier medio publicitario.
• Todas las campañas de aquellos sujetos obligados en que así lo considere la CNMV por el impacto que pudieran tener en el público objetivo. 

Además, se incluye la obligación de mantener un registro con determinada información sobre las campañas realizadas en los dos últimos años.

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Ponente: Xavier Foz Giralt

Xavier es socio responsable del Área de Fintech y Blockchain de RocaJunyent. Es licenciado en Derecho por la Universidad Pompeu Fabra y máster en Corporate Finance & Law por ESADE. Además, es profesor de varios másteres relacionados con abogacía y blockchain.

• Contacto: x.foz@rocajunyent.com
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