Propuestas regulatorias en los mercados financieros

Tiempo de lectura estimado: 6 minutos

Esta conferencia magistral pertenece al Módulo 14 "Legal Tech" de C1b3rWall Academy 2021/2022. El objetivo de la misma es tratar la regulación de los mercados financieros en el ámbito de las nuevas tecnologías.

Contextualización

En los últimos años, los mercados financieros (bancario, inversión, asegurador) se han beneficiado de las innovaciones tecnológicas y los nuevos modelos surgidos especialmente a partir de la crisis financiera de 2008, que supuso el desarrollo de los sectores fintech e insurtech. A partir de esto, se han producido dos situaciones interesantes: la entrada de nuevos operadores en el mercado y la de empresas basadas en innovaciones tecnológicas, permitiendo algunas como blockchain o la tecnología artificial el desarrollo de nuevos modelos.

En la regulación de estas nuevas situaciones se van a encontrar barreras normativas como las necesarias autorizaciones preceptivas para operar en el sector financiero, garantías de la identificación del cliente y protección al consumidor y al inversor, así como la protección de datos, el asesoramiento automatizado y las lagunas normativas.

Regulación de criptoactivos

Los criptoactivos, por su tecnología y naturaleza, son novedosos en el mercado. Ha habido un cambio de paradigma, sobre todo a partir de 2018. Hasta entonces, había una consideración muy negativa en lo relativo a los criptoactivos debido, principalmente, a la volatilidad y la inseguridad que generan. A nivel regulatorio han surgido iniciativas como una primera ley sobre las ICO (Initial Coin Offering) en Francia.

En la actualidad, está, por parte de la Unión Europea, el Digital Finance Pack, que trata de regular de una manera más general el mercado de los criptoactivos. Los aspectos más destacados de esta iniciativa son los siguientes:

• Propuesta de Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo sobre un régimen piloto de las infraestructuras del mercado basadas en la tecnología de registro descentralizado, conocida como propuesta de Régimen Piloto - Sandbox.
• Propuesta de Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo sobre la resistencia operacional digital del sector - DORA (Digital Operational Reslience Act).
• Propuesta de Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo relativo a los mercados de criptoactivos y por el que se modifica la Directiva (UE) 2019/1937, MiCA.
• Propuesta de Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo por la que se modifican, entre otras, las Directivas 2006/43/CE y 2009/65/CE.

Propuesta MiCA

El objetivo de esta propuesta de reglamento pasa por dar seguridad jurídica a la emisión de aquellos criptoactivos que no estén regulados por las normas del mercado de valores o de dinero electrónico, así como proteger adecuadamente a los consumidores e inversores en criptoactivos. Los activos afectados son los utility tokens o fichas de servicios, los asset-referenced tokens y los electronic money tokens. 

El foco de la propuesta está puesto sobre la emisión y admisión a negociación de ciertos tipos de criptoactivos, la prestación de servicios por parte de proveedores, la supervisión de proveedores de criptoactivos y de emisores de tokens específicos, la protección al consumidor y la prevención de abusos de mercado.

¿Todavía no formas parte de C1b3rWall Academy? El contenido es gratuito, únete a otras 30.000 personas desde este enlace.

Si te interesa este tema, puedes consultar la información y cursar el Máster en Blockchain y Smart Contracts o ver la oferta de másteres desde aquí.

Ponente: Vanessa Jiménez Serranía

Vanessa es profesora de la Universitat Oberta de Catalunya (UOC), doctora en Derecho Mercantil por la USAL y abogada colegiada en España y Francia. Ha realizado varios másteres en Estados Unidos y Francia y fue Premio Extraordinario de Doctorado 2017 y Premio José Manuel Gómez Pérez a la Excelencia Académica en 2018. En los últimos años ha trabajado en varios despachos internacionales, centrando su práctica jurídica en el derecho de la competencia, propiedad intelectual e industrial, derecho bancario y nuevas tecnologías.